A Secretaria do Tesouro anunciou recompras diárias de 4 biliões de dólares das suas próprias obrigações, com maturidades superiores a 20 anos, utilizando a conta corrente do Governo, que ronda atualmente 1 bilião de dólares. Tudo indica que o Governo está a intervir no mercado obrigacionista com o objetivo de controlar os preços. Parece claro que a mensagem é que a Administração pretende taxas de juro mais baixas nestes prazos. Terminou a época oficial de apresentação dos resultados das empresas do primeiro semestre de 2026. As empresas do S&P 500 apresentaram resultados espetaculares, com os lucros a crescerem 40,6% e as vendas 14,1% face ao ano passado. 83,9% das empresas superaram as expectativas de resultados e 76,9% ultrapassaram as expectativas de vendas.

Os setores com melhor desempenho foram:

• Petróleo e Energia: resultados +142%;
• Computadores e Tecnologia: +96,4%;
• Materiais: +52,3%.

Para o próximo trimestre, é esperado um crescimento de 22,7% nos resultados e de 11% nas vendas. Estes resultados empresariais impressionantes deveriam ter sido acompanhados por uma expansão dos múltiplos de valorização (atualmente em 19,4x, mas abaixo da média dos últimos 18 meses, de 21,1x). Assim, seria de esperar um melhor desempenho dos mercados acionistas, o que poderá acontecer nos próximos meses. A farmacêutica Moderna apresentou resultados fantásticos relativamente a uma vacina contra o cancro, especificamente para o melanoma. No entanto, uma vez desenvolvida, esta tecnologia poderá ser aplicada a outros tipos de cancro. A ação valorizou 170%. Tudo isto se deve, em grande medida, à rapidez dos testes realizados com o apoio da inteligência artificial, que está a ajudar as empresas de biotecnologia a desenvolver novos medicamentos muito mais rapidamente. Parece-nos que estamos apenas no início de um forte crescimento no desenvolvimento de novos medicamentos e, por isso, acreditamos que deveríamos aumentar o nosso investimento em fundos e ETFs de empresas de biotecnologia.

Europa

Na Zona Euro, merece destaque a melhoria do índice industrial PMI (julho), que passou de 51,4 em junho para 51,9. Valores acima de 50 indicam expansão económica. Também na Alemanha, considerada o motor económico da Europa, o índice de confiança empresarial aumentou em agosto para 88,8, face ao valor de julho. As empresas sentem-se atualmente mais confortáveis com a sua situação e com as suas carteiras de encomendas, revendo as suas expectativas em alta. Os analistas aumentaram as suas previsões de desempenho para os mercados acionistas europeus. As taxas de juro das obrigações a 10 anos na Europa voltaram a subir em agosto, aumentando 17 pontos base (0,17 pontos percentuais), o que implica uma desvalorização das obrigações europeias de cerca de 1,19% durante o mês, e de 0,8% nos EUA. Quanto ao mercado acionista, o Eurostoxx 600 registou uma ligeira subida de 0,29%. Já o índice MSCI World valorizou 2,48% durante o mês.