Visão do Mercado no último mês
Os EUA e Israel atacaram o Irão causando elevada instabilidade militar nos países vizinhos do médio oriente.
Como consequência tivemos:
a) a pior performance do mercado bolsista desde 2022 (guerra Rússia – Ucrânia);
b) no mercado acionista o MSCI World (índice mundial) caiu 6,55%; o S&P ajustou 5,38%; o Stoxx Europe 600 tombou 8%; o Dax escorregou 10,30% e o Nikkei 225 seguiu a tendência com uma queda de 13,23%;
c) no mercado de obrigações os T – notes do governo dos EUA caíram 2,1%; na europa 1,5% e as obrigações de alto rendimento caíram 4,8% (em média);
d) os metais preciosos também estiveram em ajuste, o ouro tombou 11,72% e a prata 16,3%. Também o cobre caiu 6,06%;
e) em sentido contrário tivemos o petróleo e o gás natural a subirem na casa dos 50%, que pela importância que têm nas economias gerou em média um acréscimo de 0,3% de inflação nas economias;
f) A volatilidade dos mercados saltou 27% durante o mês, situando-se próximo dos 30%, revelando níveis de stress elevados por parte dos investidores;
2) Todavia, estes eventos geopolíticos, por si só não são sinais de fraqueza económica. Nos EUA, os dados mais recentes continuam a mostrar que a procura do consumidor, os investimentos das empresas e o crescimento dos lucros estão a manter-se razoavelmente bem. Na europa, a produção industrial expandiu em março o que demonstra resiliência da economia. Ou seja, até ao momento os efeitos da guerra ainda não tiveram impactos significativos para as economias.
3) Ainda assim, se os preços do petróleo dispararem acentuadamente, a partir dos níveis dos 100 USD e permanecerem elevados por um período prolongado, o risco de danificação económica aumenta. Mas isso não é o mesmo que dizer que as economias já estão em declínio;
4) A nossa melhor interpretação, é que os mercados reagiram à incerteza enquanto o panorama económico subjacente permanece mais resiliente do que as notícias sugerem. Se esse for o caso, a verdadeira vantagem para os investidores é a de manter o foco nos dados económicos, e não apenas em como os mercados estão a reagir no curto prazo.
Visão do Mercado (Janeiro 2026)
A inflação na Zona Euro abrandou para 2,0% em dezembro, atingindo a meta do BCE, enquanto o PIB cresceu 0,3% no 4.º trimestre de 2025, totalizando 1,5% no conjunto do ano. A UE também alcançou acordos comerciais com o Mercosul e a Índia, reforçando as perspetivas económicas.
Nos EUA, a inflação manteve-se nos 2,7% em dezembro e a inflação subjacente desceu para 2,6%, levando o mercado a antecipar dois cortes de taxas em 2026. O PIB do 3.º trimestre registou um forte crescimento anualizado de 4,3%. Os mercados foram voláteis, com as ações a subir 1,5% e as obrigações a cair 0,7%. A época de resultados do 4.º trimestre está em curso, com a maioria das empresas a superar as expectativas de lucros e receitas.
Estratégia equilibrada em USD da AMC TM
A True Magma gere o seu próprio Certificado de Gestão Ativa (AMC), denominado AMC TM Balanced USD Strategy.
Estratégia do Produto
O objetivo da estratégia é investir num portfólio equilibrado de obrigações com grau de investimento, procurando oportunidades de crescimento em função do ciclo económico.
A importância da transparência na gestão de ativos
Num setor onde a confiança é o maior ativo, a transparência tornou-se um princípio fundamental. Os investidores exigem hoje clareza sobre como o seu capital é gerido, quais os riscos associados e de que forma são tomadas as decisões de investimento.
Na True Magma, a transparência não é apenas uma exigência regulatória da FINMA — é um valor central da nossa atuação. Comunicamos de forma aberta com os nossos clientes, fornecendo informação completa e acessível sobre processos, estratégias e resultados.
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