Aperçu du Marché — Mois Écoulé
Les États-Unis et Israël ont attaqué l’Iran, provoquant une forte instabilité militaire dans les pays voisins du Moyen-Orient. En conséquence, nous avons observé:
a) la pire performance des marchés boursiers depuis 2022 (guerre Russie–Ukraine);
b) sur les marchés actions, le MSCI World (indice mondial) a reculé de 6,55%; le S&P a corrigé de 5,38%; le Stoxx Europe 600 a chuté de 8%; le DAX a reculé de 10,30%; et le Nikkei 225 a suivi la tendance avec une baisse de 13,23%;
c) sur le marché obligataire, les T-notes du gouvernement américain ont baissé de 2,1%; en Europe, les obligations ont reculé de 1,5% ; et les obligations à haut rendement ont chuté de 4,8% en moyenne;
d) les métaux précieux ont également connu un ajustement : l’or a reculé de 11,72 % et l’argent de 16,3%. Le cuivre a lui aussi baissé de 6,06%;
e) à l’inverse, le pétrole et le gaz naturel ont progressé d’environ 50%, ce qui, compte tenu de leur importance dans les économies, a généré en moyenne une hausse de 0,3% de l’inflation;
f) la volatilité des marchés a bondi de 27% au cours du mois, atteignant près de 30%, ce qui révèle des niveaux élevés de stress chez les investisseurs.
2) Toutefois, ces événements géopolitiques, à eux seuls, ne constituent pas des signes de faiblesse économique. Aux États-Unis, les données les plus récentes continuent de montrer que la demande des consommateurs, les investissements des entreprises et la croissance des bénéfices se maintiennent de manière raisonnablement solide. En Europe, la production industrielle a progressé en mars, démontrant la résilience de l’économie. Autrement dit, jusqu’à présent, les effets de la guerre n’ont pas eu d’impact significatif sur les économies.
3) Néanmoins, si les prix du pétrole augmentent fortement au-delà de 100 USD et restent élevés pendant une période prolongée, le risque de dégradation économique augmente. Mais cela ne signifie pas pour autant que les économies sont déjà en déclin.
4) Notre meilleure interprétation est que les marchés ont réagi à l’incertitude, tandis que le contexte économique sous-jacent demeure plus résilient que ne le suggèrent les actualités. Si tel est le cas, le véritable avantage pour les investisseurs est de rester concentrés sur les données économiques plutôt que sur les réactions de court terme des marchés.
Aperçu du Marché (Janvier)
L’inflation dans la zone euro s’est établie à 2,0 % en décembre, atteignant l’objectif de la BCE, tandis que le PIB a progressé de 0,3 % au quatrième trimestre 2025, portant la croissance annuelle à 1,5 %. L’UE a par ailleurs conclu des accords commerciaux avec le Mercosur et l’Inde, ce qui soutient les perspectives économiques.
Aux États-Unis, l’inflation globale s’est maintenue à 2,7 % en décembre et l’inflation sous-jacente a ralenti à 2,6 %, amenant les marchés à anticiper deux baisses de taux en 2026. Le PIB du troisième trimestre a affiché une croissance annualisée solide de 4,3 %. Les marchés ont été volatils, avec des actions en hausse de 1,5 % et des obligations en repli de 0,7 %. La saison des résultats du quatrième trimestre est en cours, la majorité des sociétés ayant publié des résultats dépassant les attentes en termes de bénéfices et de chiffre d’affaires.
AMC TM Balanced USD Strategy
True Magma gère son propre Certificat à Gestion Active (AMC), dénommé AMC TM Balanced USD Strategy.
Stratégie du Produit
L’objectif de la stratégie est d’investir dans un portefeuille équilibré d’obligations investment-grade, en recherchant des opportunités de croissance en fonction du cycle économique.
True Magma © 2026
Gestionnaire de fortune agréé et réglementé en Suisse, fondée en 2010
True Magma AG exerce son activité sous autorisation de la FINMA, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, pour l’activité de gestion de fortune.